📈昙花一现的信息透明: ”TopView赢富“数据

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Feb 23, 2023

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1. 是什么

赢富数据（Topview）2007年初由上海证券交易所信息网络有限公司（成立于2003年1月，系上海证券交易所证券信息独家全权经营机构）开发出的盘后T+1交易统计产品。

赢富数据主要包括三个部分:

一是分类账户统计，即将投资者账户分为机构、法人和个人三类，然后将沪市每只股票的持股账户进行分类统计，按投资者账号属性得出的统计信息。按照上证所账户分类规定，凡是个人用身份证开户的账户，其股票交易统计到普通帐户；凡是一般工商企业用营业执照开户的账户，其股票交易统计到法人账户；凡是券商、基金、QFII这三类机构投资者的账户，其股票交易统计到券基(即机构)账户。有了分类账户统计数据之后，投资人就可以知道沪市任意股票任意时间的持仓结构，即某只股票券基账户持有多少、法人账户持有多少、普通账户(即散户)持有多少

二是即把每个股票按单一账号持股数量的多少分为9个区间进行统计归类的持仓信息: 1000股以下、1000~1万股1万~5万股5万~10万股、10万~50万股50万~100万股、100万~500万股500万~1000万股和1000万股以上，根据这9档数据进行分别统计；

第三类则是四种主力席位（买入金额、卖出金额、净买金额、净卖金额）进行统计，提供席位代码。正是细致的分类，使投资者非常清晰地看到了资金进出情况。

上交所 ⇒ 赢富数据 ⇒ 服务商

赢富数据向终端客户的收费模式主要是包年费，每年在1.98万-3.7万元之间。此外，也可按次收费，每次5元到几十元、上百元不等。如果按照10万终端用户、平均每个用户交纳2万元年费、上证所从每个用户的缴费中得到三成即6000元来大致估算，上证所每年因此可以获利6亿元。

2. 对各方的意义

服务商大赚

公开信息显示，上证所信息公司将赢富数据经营权授予7家运营商，分别为指南针、大智慧、同花顺、天狼、财富软件(金融界和证券之星)、东方财富网和胜龙。

在美国NASDAQ上市的金融界，其收益的很大部分来自TopView再开发。它开发的赢富王专业版价格达到37000元/年。据金融界内部人士介绍，上证所TopView《赢富王》推出后大受欢迎，很多用户一次性续定了4年甚至5年的产品服务。金融界2008年第三季度财报显示，其净营业收入为1522.8万美元，同比增长109%，其中来自个人客户订阅服务费用的营收为1338万美元，在净营收中占比为88%。

散户投资者

中小散户

一向被中小投资者认为是最理想投资工具，盛赞赢富数据有效解决了普通投资者市场信息严重缺失的问题。虽然很多中小散户不愿意出钱购买由信息服务商向终端客户提供的软件，但熟悉市场的人都知道，网上有免费的“午餐”。

在享用赢富数据的同时，也在抱怨上证信息将交易数据出售给少数付费投资者，对其他投资人有失公平。

大散户

庄家

正常投资者

机构投资者

赢富数据的开通等于是让基金、券商亮着底牌在与股民玩游戏。

信达澳银、中欧基金等多家基金公司都曾因为被媒体发现的操作失误而引发了投资者的不满。

法律人士则认为，赢富数据属于基金公司的商业机密，不属于法律规定的应公开的信息范畴。上证信息不应利用自己的优势，泄露这些秘密，更不能利用这些信息进行牟利。赢富数据来自于上交所，而沪深交易所均受中国证监会管辖，交易所是不以盈利为目的的法人单位，其存在应该是维护股票交易秩序，而不是通过自身垄断地位获得的资源谋取利益。因此上交所拿交易数据出售，不符合国内的具体情况。

学术研究人员

研究个人投资者，个人投资者和机构投资者关系的独特数据。在这里，我也收集了一些依靠Topview提供的独特数据发表在顶级期刊上的论文。

陈国进, 张贻军, & 刘淳. (2010). 机构投资者是股市暴涨暴跌的助推器吗?——来自上海 A 股市场的经验证据. 金融研究, (11), 45-59.

岳意定, & 周可峰. (2009). 机构投资者对证券市场价格波动性的影响——基于 Topview 数据的实证研究. 中国工业经济, (3), 140-148.

3. 摘牌

4月9日，服务商都分别接到了上证信的电话通知，电话中通知要对原先数据系统中的部分席位代码进行重新编排，也简单地说了一下重新编排的方式和原则，但是并没有对重新编排的原因作出解释。

“接上级通知，赢富数据将于 2009 年 1 月 1 日全线摘牌”，这是赢富数据提供商天狼50在其网站首页显要位置，登出一篇名为“惜别赢富”文章的第一句话。

虽然赢富数据的使用费用不低，但实际上，有部分赢富数据在网络上可以免费“享用”，赢富数据下线后，意味着散户了解机构动向的这条道路被切断。“为啥关？”“不公平！”不少网友在股吧里发出了这样的声音。对于机构顾虑的操作被公开的问题，有网友指责那是水平太差，“害怕被人看就是没水平的表现”。

曲冬梅（2009）香港联交所的网站显示，香港交易及结算所有限公司推出的买卖盘及交易记录OTFS，OTFS服务提供三个档案：(1)买卖盘档案，(2)交易数据文件，(3)最佳买卖价变动档案。OTFS三个档案的内容与运作方式与赢富数据大同小异。与赢富数据不同的是，赢富数据的客户通常要在交易一天之后才能收到相关数据。而订购 OTFS的联交所参与者可在交易日午夜前下载其当天所有买卖盘、AlMS记录的每宗交易的详细数据及所有股份在收市时的最佳买卖价等。OTFS订购价为每月港币 5000元。

纽约证券交易所的投资者每月在支付了 5000美元的直接信息接入费和60美元的屏幕显示费后，可以获取在纽交所交易的所有股票的报价和成交价信息。该信息产品 Openbook，与赢富数据异曲同工。